煤炭價(jià)格上漲，帶動(dòng)了一系列的價(jià)格上漲，先看看鋼鐵。

作為鋼鐵生產(chǎn)的主要原料之一，焦炭在噸鋼生產(chǎn)成本中的占比大幅攀升，進(jìn)一步推高鋼材價(jià)格。然而，當鋼材價(jià)格回調時(shí)，焦煤等原料價(jià)格沒(méi)有跟隨調整。事實(shí)上，煤炭?jì)r(jià)格快速上漲，部分主產(chǎn)區甚至出現了排隊等煤現象。

　　當前，我國鋼鐵去產(chǎn)能主要集中在對“僵尸企業(yè)”以及不符合產(chǎn)業(yè)政策的落后產(chǎn)能進(jìn)行出清，因此對目前鋼鐵產(chǎn)量影響并不算大，鋼鐵行業(yè)對焦煤、焦炭的需求量仍維持在較高水平。相較于屬于資源型行業(yè)的煤炭行業(yè)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈更長(cháng)，產(chǎn)量降低的幅度不如煤炭行業(yè)。

　　同時(shí)我們必須認清，像煤炭、鋼材這樣的工業(yè)必需品，在推進(jìn)供給側結構性改革并形成供給約束的條件下，供求雙方可以在任何價(jià)格點(diǎn)上構成平衡。也就是說(shuō)，假定價(jià)格上升不能刺激供給關(guān)系，那么理論上講價(jià)格是可以無(wú)限上漲的。這也正是我們擔心商品期貨市場(chǎng)“被控制”的關(guān)鍵原因，因為煤炭、鋼鐵行業(yè)在去產(chǎn)能，約束了市場(chǎng)供給;而優(yōu)質(zhì)企業(yè)生產(chǎn)恢復需要時(shí)間和準備，這勢必會(huì )為市場(chǎng)留下炒作的時(shí)間和空間。

　　如果說(shuō)“供求關(guān)系決定價(jià)格”，那么像鋼鐵和煤炭這樣產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的商品，其價(jià)格原本沒(méi)有大幅上漲的基礎，但并不排斥程度的上漲，因為市場(chǎng)是波動(dòng)的。無(wú)論是跌的時(shí)候還是漲的時(shí)候，市場(chǎng)都會(huì )出現“過(guò)度現象”，這在經(jīng)濟學(xué)中被稱(chēng)為“反射原理”?，F在，商品市場(chǎng)上發(fā)生的恰恰是這樣的“反射性”，過(guò)低的價(jià)格開(kāi)始恢復性上漲;而且在投機的作用下，上漲顯得氣勢如虹。

　　當然，從國內大中型鋼廠(chǎng)焦炭、煉焦煤的庫存可用天數來(lái)看，目前該數據處于歷史低位，存在較明顯的補庫需求。但是，從供應鏈的角度出發(fā)，如果提高物流效率，減少各個(gè)環(huán)節的庫存，使中間環(huán)節達到“零庫存”的話(huà)，目前市場(chǎng)根本不存在短缺。

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